Eski BitMEX CEO’su Arthur Hayes, Federal Reserve’in gelecekte niceliksel sıkılaştırmayı terk etmek zorunda kalması nedeniyle Bitcoin (BTC)’nin ‘krater’ açılacak risk varlıklarından sadece biri olacağı konusunda uyarıyor.
“Bu sefer birebir fenomenin düz bir seyri olmayacak!”
Bitcoin’in mevcut rallisi muhtemelen yeni bir boğa koşusunun başlangıcı olarak alınmamalı. Bu, bu hafta ABD makroekonomik siyaseti üzerine yeni bir incelemede mevcut Federal Reserve davranışının kısıtlayıcıdan liberale geçeceği, lakin kripto varlıkların ‘tüttürülmesine’ neden olacağı konusunda ihtarda bulunan Arthur Hayes’in görüşü.
ABD enflasyonunun gevşemesiyle birlikte, Fed bu yıl çabucak hemen her kripto analistinin odak noktası. Zira, niceliksel sıkılaştırmadan (QT) ve faiz oranı artışlarından sabit ve akabinde düşen oranlara ve hatta potansiyel olarak niceliksel gevşemeye (QE) “dönüş” mümkünlüğünü varsayım ediyorlar. Bu, esasen likidite iktisadını boşaltmaktan geri enjekte etmeye gerçek bir hareketi içeriyor. Ayrıyeten, bu uygulama, 2020’den itibaren Bitcoin için tüm vakitlerin en yüksek düzeylerine yol açarken, Hayes, bir dahaki sefere birebir fenomenin düz bir seyir olmayacağına inanıyor. Bu bağlamda Hayes, şu açıklamayı yapıyor:
2022’de yarım trilyon doların çıkarılması birkaç yüz yılın en berbat tahvil ve pay senedi performansını yarattıysa, 2023’te bu ölçünün iki katı çıkarılırsa ne olacağını hayal edin. Para enjekte edildiğinde ve çekildiğinde piyasaların yansısı simetrik değil. Bu nedenle, istenmeyen sonuçlar yasasının, likiditeyi çekmeye devam ederken Fed’i ısırmasını bekliyorum.
Hayes: Bitcoin ve altcoin’ler, Fed pivotunda ‘tütecek’
Bu nedenle, Hayes, QT’den yumuşak bir geçiş yerine, Fed’i harekete geçmeye zorlayan çok şartlar üzerine bahse giriyor. Bu mevzuda ise şu değerlendirmeyi yapıyor:
ABD kredi piyasasının bir kısmı zahmette. Bu da geniş bir finansal varlık yelpazesinde finansal bir erimeye yol açıyor. Bu senaryoda Mart 2020’de aldığı aksiyona emsal bir formda Fed, acil bir basın toplantısı düzenleyerek QT’yi durdurur, oranları kıymetli ölçüde düşürür ve bir sefer daha tahvil satın alarak QE’yi yine başlatır. Bu da ‘riskli varlık fiyat krateri’ manasına geliyor.
Blog yazısı, “Küresel ABD dolarına dayalı finansal sistemi bir ortada tutan yapıştırıcı eridikçe tahviller, pay senetleri ve güneş altındaki her kripto paranın dumanı tütüyor” diye devam ediyor. Bu ortada, CME Group’un FedWatch Tool’un gösterdiği üzere mevcut varsayımlar, ezici bir çoğunlukla Fed’in 1 Şubat’taki bir sonraki kararında faiz artırımlarının suratını düşürmesinden yana.
Fed gaye oranı mümkünlük grafiği / Kaynak: CME GroupHayes, Bitcoin için 2020 Mart’ın tekrarını planlıyor
Arthur Hayes, iki haftalık dikeye yakın fiyat artışının akabinde Bitcoin’in şu anda kesin bir ‘satın alma’ olduğundan şüphelenmekte yalnız değil. Kriptokoin.com’dan takip ettiğiniz üzere, çeşitli analistler, BTC’nin 2022’nin 4. çeyreğinden itibaren yerini almasıyla birlikte yeni makro taban düzeyleri göreceğine dair bahse giriyor. Bu nedenle, bir inanç sıçraması yapanlar ve artık yığılanlar, mükafattan evvel önemli risklerle karşı karşıya. Hayes, ‘temel durum’ olarak isimlendirdiği senaryosunda şunları söylüyor:
Bu senaryo daha az ülkü. Zira, şu anda riskli varlıklar satın alan herkesin performansta büyük düşüşler yaşayacağı manasına geliyor. 2023, Fed dönene kadar 2022 kadar makus olabilir.
Bu, 2022’nin düşük düzeylerinin tekrar test edilmesi manasına gelirse, 15.000 dolar ile 16.000 dolar ortasındaki alan ileriye dönük kıymetli bir ilgi alanı olacak. Blog yazısında şu konuların altını çiziyor:
Piyasanın muhtemelen tabana vurduğunu bileceğim. Zira sistem süreksiz olarak bozulduğunda meydana gelen çöküş ya evvelki 15.800 doları tutacak ya da tutmayacak. Aşağı taslakta kesin olarak hangi düzeye ulaşıldığı sahiden değerli değil. Zira, Fed’in daha sonra para basmak ve öteki bir finansal çöküşü önlemek için harekete geçeceğini biliyorum. Kaldı ki bu da tüm riskli varlıkların lokal tabanını işaret edecek. Ve sonra Mart 2020’ye misal öbür bir heyetim varsayım ediyorum. Bu da kamyonu yedeklememi ve iki el ve bir kürekle kripto satın almamı gerektiriyor.
Arthur Hayes, Bitcoin (BTC)’nin kitlesel riskli varlık kapitülasyonunun bir kesimi olarak 15.000 doar ‘veya daha düşük’ bir düşüşle karşı karşıya olduğunu söylüyor.
BTC 1 saatlik mum grafiği / Kaynak: TradingViewKAYNAK : Kripto Koin
